Durante la última década, la industria FinTech ha experimentado un crecimiento significativo. El mercado global se valoró en alrededor de $ 7.3 billones en 2020, y se proyecta que crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 26.87 por ciento hasta 2026, según Research and Markets, gracias al aumento de las inversiones en soluciones basadas en tecnología, las regulaciones gubernamentales de apoyo y la creciente adopción de dispositivos de Internet de las cosas (IOT). entre otros factores.

Antes de la pandemia de coronavirus (COVID-19), la adopción de FinTech se duplicaba cada dos años, según el Índice Global de Adopción de Fintech 2019. Aumentó del 16 por ciento en 2015 al 64 por ciento en 2019, y el crecimiento continuó durante toda la crisis. La pandemia fue un cambio de juego, con FinTech actuando como un facilitador central de los pagos digitales a medida que los consumidores migraron rápidamente a las compras sin contacto y en línea. A medida que la economía mundial pase de «responder» a «recuperarse», surgirán nuevas oportunidades.

Entonces, ¿cómo pueden las FinTechs aprovechar sus activos y habilidades únicas para capitalizar en la era posterior a COVID-19, particularmente considerando la mayor exposición a requisitos regulatorios, sanciones y acciones legales que probablemente ensombrezcan a la industria?

Factores de crecimiento

Una variedad de factores han contribuido al avance de FinTech en la última década. Los avances tecnológicos han cambiado la forma en que hacemos casi todo en nuestra vida cotidiana. Algunas tecnologías como el IOT, la inteligencia artificial (IA), la cadena de bloques y la computación en la nube, han sido los principales impulsores de la innovación FinTech. Donde los actores financieros tradicionales no han podido mantener el ritmo de los cambiantes hábitos de los consumidores, las FinTechs han intervenido para ganar un terreno significativo.

Las barreras de entrada se han reducido a medida que la tecnología ha florecido, obligando a las instituciones financieras tradicionales (FI) a cambiar o quedarse atrás. Según Dorothy R. Auth, socia de Cadwalader, Wickersham & Taft LLP, FinTech es la progresión natural de cómo evolucionarán los servicios financieros, y la pandemia de COVID-19 solo ha acelerado su desarrollo. «FinTech hará que las transacciones sean más rápidas y eficientes. Blockchain en particular será una fuerza disruptiva y amenazará a la banca tradicional si no la integran en sus sistemas», advierte el Dr. Auth.

Muchos bancos ya se están asociando con empresas de FinTech para mejorar sus ofertas de servicios. Las IF se están dando cuenta de que la lealtad a la marca de los consumidores está disminuyendo, mientras que la demanda de velocidad, precisión, transparencia y más tecnología está aumentando. Según el Instituto Suizo de Finanzas, durante la pandemia de COVID-19, la tasa promedio diaria de descargas de aplicaciones FinTech aumentó del 29,2 por ciento al 32,8 por ciento.

Adaptarse a las demandas del mercado será crucial en la era digital post-COVID-19. «Hemos visto un rápido crecimiento sostenido en el sector FinTech en los últimos 12 meses», observa Gabriel Lakeman, asociado de Latham & Watkins. «Por el lado de los pagos, COVID-19 ha tenido un impacto continuo en el aumento de los servicios de pagos. En el lado de la criptografía, hemos visto una ampliación significativa del ecosistema con nuevos desarrollos tecnológicos que se implementan en casos de uso del mundo real.

» Muchos bancos ya se están asociando con empresas de FinTech para mejorar sus ofertas de servicios. Las IF se están dando cuenta de que la lealtad a la marca de los consumidores está disminuyendo, mientras que la demanda de velocidad, precisión, transparencia y más tecnología está aumentando. «

«Las finanzas descentralizadas son un claro ejemplo: los volúmenes de negociación en las plataformas DeFi han aumentado significativamente, hay un mayor interés en los protocolos DeFi y los tokens no fungibles (NFT) están abriendo nuevas vías para la monetización de la propiedad intelectual», agrega.

Marcos normativos

Junto con el crecimiento exponencial de la industria, el panorama regulatorio para las FinTechs también ha evolucionado en los últimos años. «Hemos visto una mayor certeza y escrutinio regulatorio, una mayor adopción institucional y consolidación del mercado», dice Sonia Struthers, socia de McCarthy Tetrault. «Los reguladores de valores han aclarado cómo se aplican las leyes de valores al comercio de criptoactivos y han tomado medidas de cumplimiento. Por ejemplo, la Comisión de Valores de Ontario en Canadá ha sido particularmente activa en la aplicación de los requisitos aplicables al comercio de criptoactivos.

«En el espacio de pagos, se aprobó la nueva Ley de Actividades de Pago Minorista de Canadá, que se aplicará a la ‘actividad de pago minorista'», continúa. «El Comité Asesor sobre Banca Abierta publicó su informe final, pidiendo que se implemente un sistema de banca abierta dentro de los 18 meses. Desde que se autorizó el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin del mundo, los fondos de criptomonedas han estado floreciendo en Canadá. La industria canadiense de FinTech se ha ido consolidando, con actores más grandes que crecen y lanzan nuevos productos».

Aunque las perspectivas para la industria parecen positivas, una mayor exposición a los requisitos regulatorios, las sanciones y las acciones legales será un área de preocupación para las FinTechs. «La seguridad jurídica es un tema clave para los participantes del mercado, ya que hemos visto que los reguladores comienzan a desempeñar un papel más activo, particularmente en el espacio minorista y criptográfico», sugiere Lakeman. «Los nuevos marcos regulatorios propuestos ofrecen la posibilidad de una mayor seguridad jurídica a mediano plazo y brindan la oportunidad a los primeros actores de establecer sus posiciones.

«Sin embargo, hemos visto un aumento de las acciones regulatorias a través de la aplicación y la intervención supervisora mientras tanto, y esto ha aumentado el nivel de inseguridad jurídica. El compromiso cercano y continuo de los reguladores con la industria es vital para apoyar la innovación al tiempo que garantiza la protección del consumidor», agrega.

El enfoque sandbox

En el Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) ha demostrado su compromiso de fomentar la innovación en interés de los consumidores. Desde 2016, ha estado ejecutando ‘sandboxes regulatorios’, lo que permite a las empresas probar productos, servicios, modelos de negocio y mecanismos de entrega innovadores con consumidores reales en un entorno seguro bajo la supervisión de la FCA.

«Estos sandboxes han tenido un gran éxito y han llevado a los reguladores de todo el mundo a adoptar sandboxes propios», señala Sushil Kuner, asociado principal de Gowling WLG. «Al probar los productos bajo la supervisión de los reguladores, esto potencialmente acelera el proceso de autorización y la ruta al mercado para muchas empresas».

En enero de 2019, un grupo internacional de reguladores financieros y organizaciones relacionadas lanzaron formalmente la Red Global de Innovación Financiera (GFIN) para crear un sandbox global. «El GFIN, presidido por la FCA, busca proporcionar una forma más eficiente para que las empresas innovadoras interactúen con los reguladores, ayudándoles a navegar entre países a medida que buscan escalar nuevas ideas y lanzarlas en nuevas jurisdicciones», explica Kuner. «Esto incluye la capacidad de realizar una prueba transfronteriza que es crucial en el sector FinTech, donde los productos, servicios y modelos de negocio pueden operar transfronterizamente en múltiples jurisdicciones.

«Actualmente, las solicitudes están abiertas para el ‘Green FinTech Challenge’ de la FCA y el ‘Second Digital Sandbox’ como parte de un programa de trabajo para ayudar a las empresas y reguladores a superar algunos de los desafíos que planteará pasar a una economía neta cero en el área de la sostenibilidad y el cambio climático», continúa. «Es a través de más iniciativas como estas, y Techsprints de la FCA, donde realiza talleres con la industria, académicos y otros profesionales para encontrar soluciones innovadoras a los desafíos en el sector de servicios financieros, que los reguladores pueden fomentar la innovación en este espacio».

Equilibrar la carga regulatoria

Según Alison Manzer, socia de Cassels Brock & Blackwell LLP, hay dos aspectos distintos de la regulación en el espacio FinTech: en primer lugar, el uso de FinTech como una solución para el cumplimiento normativo de las regulaciones existentes en el sector y, en segundo lugar, la regulación de actividades que actualmente no están bajo control regulatorio. «La evolución de la regulación de las actividades bajo la regulación actual, como la lucha contra el lavado de dinero (AML), puede ayudar al sector adaptándose para aceptar soluciones digitales a las necesidades regulatorias», dice. «Cambiar los estándares de cumplimiento para aceptar las soluciones FinTech que se están desarrollando ayudará en el crecimiento del sector y protegerá las actividades reguladas existentes.

«Reducir la carga regulatoria sobre las FinTechs al reconocer lo que es un aspecto único del enfoque digital en lugar de agregar actividades de servicios financieros al régimen regulatorio ayudará a no sobrepasar los requisitos de cumplimiento. Una actividad no regulada actualmente no necesita necesariamente regulación porque se traslada a la entrega digital», añade.

En el futuro, será importante que las FinTechs obtengan su cumplimiento correcto. «El enfoque para el cumplimiento normativo efectivo puede diferir entre la parte del sector que proporciona aplicaciones para respaldar el cumplimiento normativo y las que operan en un sector que está regulado o se vuelve regulado», dice el Dr. Manzer. «Pero ambos necesitan una base para la evaluación que utilice los incentivos globales como base, y luego aplique una comprensión de los aspectos del servicio FinTech que reflejan la preocupación política, generalmente la protección de los clientes, los depositantes o el sistema financiero.

«El monitoreo de esa manera permite la adaptación del producto para cumplir con las intervenciones regulatorias en tiempo real, al tiempo que minimiza la necesidad de modernización para cumplir con los detalles de la regulación. La discusión global señala los temas de preocupación y los sectores que necesitan prepararse para responder», agrega.

Con las expectativas de los clientes y los reguladores aumentando y evolucionando simultáneamente, habrá muchos desafíos por delante, particularmente en áreas como la IA, que será integral para crear nuevas soluciones FinTech. «Un área importante en la que los reguladores probablemente se centrarán es la gobernanza en torno a la IA y garantizar que la IA esté trabajando para ofrecer buenos resultados tanto para los consumidores como para los mercados, con una comprensión clara por parte de las organizaciones de cómo se están tomando las decisiones tomadas por las soluciones de IA», afirma Kuner.

Perspectivas en Canadá

En Canadá, las tendencias actuales son consistentes con el enfoque global para aumentar el aspecto digital de la prestación de servicios financieros, según el Dr. Manzer. «Se espera que esto continúe, con Canadá apoyando firmemente los enfoques internacionales para la intervención de la tecnología en el sector y su regulación», dice.

La Sra. Struthers está de acuerdo. «La innovación continua y el interés institucional en el espacio FinTech siguen siendo fuertes en Canadá», dice. «El número de empresas que ofrecen servicios nuevos y novedosos, incluidas las finanzas integradas y la banca como servicio, continúa aumentando. También observamos un mayor enfoque de los inversores en los impactos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), y la selección de Montreal, Canadá, como la segunda ubicación de la Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad, así como el reciente anuncio de la CSA de la regulación de la divulgación relacionada con el clima. Esperamos que esto conduzca a que el espacio FinTech sea analizado con esta lente en el futuro».

Además, los Administradores de Valores Canadienses (CSA) han publicado una serie de avisos regulatorios que aclaran que las entidades que facilitan el comercio de criptoactivos pueden estar sujetas a la legislación de valores. «Como resultado, esperamos ver un aumento en el escrutinio regulatorio en Canadá a medida que los jugadores que cumplen toman medidas adicionales para cumplir o mantenerse en cumplimiento, mientras que los jugadores que no cumplen entran en discusiones con los reguladores, revisan sus modelos de negocio o salen del mercado canadiense», sugiere Struthers.

El camino por delante

Los servicios financieros, como tantos otros aspectos de la economía mundial, se han visto dramáticamente afectados por la pandemia. Desde el brote, las FinTechs han tenido que aprender a liderar, navegar e interrumpir la industria de servicios financieros durante un momento de considerable agitación.

El aumento de la dependencia de la tecnología ha estimulado a los consumidores a gravitar hacia los servicios fintech para satisfacer sus necesidades financieras. A medida que el mundo comienza a moverse más allá de la pandemia, la industria continuará dando forma al panorama financiero en el futuro.

 

Fuente: Financier Worlwide